铁合金：电价上调，驱动转变
【20230809】铁合金：电价上调，驱动转变
(资料图)
观点小结：锰硅
核心观点：震荡偏多 上周盘面整体震荡上行，周初受能耗政策影响大幅拉高后回落，现货报价随盘面有小幅抬升，工厂报价上调50-100元/吨。目前6517主流报价在6600元/吨左右，高位报价在6650-6700元/吨左右。总产量处于高位，内蒙和贵州厂家检修，出现一定减产。需求端，钢厂开工上行，铁水维持日产240以上，螺纹产量同比走弱。成本端，港口矿现货价格平稳运行，焦炭第四轮提涨落地，开始第五轮提涨。目前宁夏边际成本为6510元/吨，利润86元/吨左右。策略方面硅锰维持低位做多。
月差：中性 截止8月8日，锰硅10-11月差-16元/吨，环比下行；锰硅11-1月差58元/吨，环比持平。
现货：中性偏多 现货报价随盘面有小幅抬升，工厂报价上调50-100元/吨。目前6517主流报价在6600元/吨左右，高位报价在6650-6700元/吨左右。钢招方面，国内各大钢厂陆续开启招标工作，价格增幅在150-200元/吨区间。河钢8月硅锰采购23300吨，较7月增加3200吨。最终定价6900元/吨，较7月定价上涨200元/吨。
钢材产量：中性 截止8月4日，Mysteel调研五大钢材周产928.6万吨，周环比下行4.97万吨，其中螺纹产量269.78万吨，周环比下行4.34万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行0.1万吨至13.71万吨。
库存：中性 截至8月7日，锰硅仓单和有效预报合计7.216万吨，环比下行0.098万吨。
成本利润：中性 港口矿现货价格平稳运行，化工焦价格小幅上调，整体成本线无大变动，利润小幅上行。北方利润243元/吨左右，南方-358元/吨左右。7月结算电价宁夏上调至0.45-0.5元/度，内蒙暂无变动，云南下调至0.36-0.38元/度。
观点小结：硅铁
核心观点：震荡偏多 上周盘面整体震荡上行，周初受能耗政策影响大幅拉高后回落。现货价格也随盘面上涨50-100元/吨。目前72硅铁6700-6800元/吨现金自然块出厂；75硅铁7100-7200元/吨现金自然块出厂。供给端，开工上行，产量增至10.23万吨。需求端，钢厂开工小幅下行，金属镁产量小幅上行，高库存有所去化。成本利润端，兰炭价格维稳，宁夏7月结算电费上调1-2分/度，内蒙电费无变化，即期成本无大幅变化。策略方面短期试多或观望，长期逢高空配。
月差：中性 截止8月8日，硅铁10-11月差-186元/吨，环比下行；硅铁10-1月差-124元/吨，环比下行。
现货：中性偏多 现货价格也随盘面上涨50-100元/吨。目前72硅铁6700-6800元/吨现金自然块出厂；75硅铁7100-7200元/吨现金自然块出厂。钢招方面，河钢敲定8月72硅铁采购价为7330元/吨，较7月涨80元/吨，量2600吨，较7月减少40吨。
钢材需求：中性 据mysteel统计，截止8月4日，上周样本钢厂消费硅铁合计2.31万吨，环比下行0.02万吨。
库存：偏空 截止8月7日，硅铁仓单和有效预报合计13.442万吨，环比上行0.091万吨。
成本利润：中性 兰炭价格维稳，陕西兰炭小料主流市场价1040元/吨，宁夏7月结算电费上调1-2分/度，内蒙电费无变化，即期成本无大幅变化。厂家平均生产利润内蒙地区290元/吨左右，宁夏地区232元/吨左右。
锰硅
海外报盘价持续下滑
锰矿中国到港
截止8月6日，大陆锰矿到港量7日移动平均为21.13千湿吨，环比7月30日下行15.36千湿吨。
数据来源：路透,紫金
锰矿全球发货
截止8月6日，全球锰矿发运量7日移动平均为66.57千湿吨，环比7月30日下行6.92千湿吨。
数据来源：路透,紫金
锰矿发货至中国
截止8月5日，全球锰矿发运至中国量7日移动平均为61.98千湿吨，环比7月30日下行0.93千湿吨。
数据来源：路透,紫金
锰矿库存
截止8月4日，锰矿港口库存合计580.8万吨，环比7月21日上行4.7万吨；其中，天津港（600717）环比上行4.9万吨至421.1万吨，钦州港下行0.2万吨至144.7万吨。
上周天津港库存环比小幅上行，南非矿及巴西矿有减量，加纳矿增量较大。港口南非矿环比下行10.8万吨至217.1万吨，占比51.56%，澳矿下行6万吨至64.3万吨，加蓬矿上行0.8万吨至54.1万吨。
数据来源：钢联,紫金
锰矿报盘
上周锰矿市场基本保持平稳运行，天津港加蓬锰矿7、8两月连续到货较少，库存减量现货流通减少，现货采购难度增加，锰矿商惜售情绪继续试探性上调报价。南非半碳酸锰矿止损盼涨心态增强，观望不出者增多。环比7月28日，钦州港南非半碳酸上调0.5元/吨度至30.5元/吨度；天津港澳块低报价下调0.5元/吨度至39元/吨度，加蓬块上调1元/吨度至38.5元/吨度。
South32 2023年9月对华锰矿装船报价：高品澳块报4.6美元/吨度，环比下调0.1美元/吨度。高品澳籽报4.25美元/吨度，环比下调0.05美元/吨度。南非半碳酸报3.65美元/吨度，环比下调0.05美元/吨度。
截止8月4日，澳块进口利润-0.02元/吨度，半碳酸进口利润0.05元/吨度，加蓬块进口利润1.61元/吨度。
数据来源：铁合金在线，紫金
内蒙产量持续走低
锰硅周产
截止8月4日，锰硅周度产量下行，环比7月28日下行0.29万吨至22.18万吨，周度开工率59.47%，环比上行2.16个百分点。
数据来源：钢联，紫金
锰硅地区周产
上周内蒙和贵州厂家有检修，产量下滑；宁夏产量上行。内蒙日均环比下行600吨/日至12748吨/日；宁夏日均环比上行20吨/日至7830吨/日；广西环比上行80吨/日至2206吨/日。
数据来源：铁合金在线,钢联,紫金
需求维稳
高炉开工率
截止8月4日，高炉开工率环比上行，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上行1.22%，同比上行10.66%；日均铁水产量240.98万吨，环比上行0.29万吨，同比上行26.67万吨。
数据来源：钢联,紫金
锰硅需求
截止8月4日，Mysteel调研五大钢材周产928.6万吨，周环比下行4.97万吨，其中螺纹产量269.78万吨，周环比下行4.34万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比下行0.1万吨至13.71万吨。
数据来源：钢联，紫金
现货及利润小幅上行
锰硅价格季节图
截止8月7日，上周盘面整体震荡上行，周初受能耗政策影响大幅拉高后回落，现货报价随盘面有小幅抬升，工厂报价上调50-100元/吨。目前6517主流报价在6600元/吨左右，高位报价在6650-6700元/吨左右。
钢招方面，国内各大钢厂陆续开启招标工作，价格增幅在150-200元/吨区间。河钢8月硅锰采购23300吨，较7月增加3200吨。最终定价6900元/吨，较7月定价上涨200元/吨。
数据来源：铁合金在线，钢联，紫金
锰硅原料情况
截至8月7日，化工焦价格环比上调，银川、阿拉善、鄂尔多斯25-40mm价格分别为：1770、1705、1720元/吨。
数据来源：钢联,紫金
锰硅生产利润
截至8月7日，三省锰硅生产成本无大幅变化，现货价格上行，生产利润上行。
内蒙、宁夏、广西地区生产成本分别为6253，6514，7109元/吨；
内蒙、宁夏、广西地区生产利润分别为347，86，-509元/吨。
数据来源：钢联,紫金
月差
截止8月8日，锰硅10-11月差-16元/吨，环比下行；锰硅11-1月差58元/吨，环比持平。
数据来源：钢联，紫金
地区价差
截止8月7日，6517硅锰江苏-天津价差为130元/吨，环比持平。
截止8月7日，6517硅锰广西-宁夏价差为0元/吨，环比下行30元/吨。
数据来源：钢联，紫金
基差和仓单
盘面震荡上行，现货跟涨，基差小幅下行，截止8月7日，基差为48元。
截至8月7日，锰硅仓单和有效预报合计7.216万吨，环比下行0.098万吨。
数据来源：钢联，紫金
硅铁
开工回升，需求走弱
硅铁周产
截止8月4日，硅铁周度产量环比上行0.12万吨至10.23万吨，周度开工率35.93%，环比下行0.08%。
数据来源：铁合金在线，钢联，紫金
硅铁需求：钢厂
钢厂硅铁需求量基本持平，据mysteel统计，截止8月4日，上周样本钢厂消费硅铁合计2.31万吨，环比下行0.02万吨。
数据来源：钢联,紫金
硅铁需求：金属镁
截至8月7日，金属镁天津港出口价格为3005美元/吨，环比上行10美元/吨；市场价格为21250元/吨，环比上行100元/吨。
截至8月7日，陕西75-72硅铁价差为410元/吨，环比持平。
上周初镁价回落至20800元后，下游小幅看跌氛围较浓，市场僵持维稳，但周中下游询盘采购回暖，贸易情况也有所好转，工厂报价顺势上调，且大多镁企不愿继续低价走货，支撑镁价止跌反弹。
数据来源：钢联,紫金
硅铁需求：出口
截止8月8日，72硅铁海外FOB价格1235美元/吨，环比持平，75硅铁海外FOB价格1305美元/吨，环比持平。
截至8月8日，75硅铁出口利润-53美元/吨，72硅铁出口利润-46美元/吨。
数据来源：钢联,紫金
现货提涨，成本维稳，利润上行
硅铁价格季节图
截至7月31日，上周盘面整体震荡上行，周初受能耗政策影响大幅拉高后回落。现货价格也随盘面上涨50-100元/吨。目前72硅铁6700-6800元/吨现金自然块出厂；75硅铁7100-7200元/吨现金自然块出厂。
钢招方面，河钢敲定8月75B硅铁采购价为7330元/吨，较7月涨80元/吨，量2600吨，较7月减少40吨。
数据来源：铁合金在线，钢联，紫金
硅铁原料情况
截至8月7日，兰炭价格维稳，陕西兰炭小料主流市场价1040元/吨。硅石价格环比下行，西北地区225元/吨。氧化铁皮环比小幅上行，邯郸价格1015元/吨。
数据来源：钢联,紫金
硅铁生产利润
截至8月7日，现货价格上行，成本端维稳，硅铁生产利润上行。
内蒙、青海、宁夏、陕西地区生产成本分别为6361、6386、6569、6823元/吨。
数据来源：钢联,紫金
月差
截止8月8日，硅铁10-11月差-186元/吨，环比下行；硅铁10-1月差-124元/吨，环比下行。
数据来源：钢联,紫金
地区价差
截止8月7日，72硅铁江苏-河北价差为30元/吨，环比持平。
数据来源：钢联,紫金
基差和仓单
盘面震荡上行，现货价格上调，基差震荡，截止8月7日，基差为74元。
截止8月7日，硅铁仓单和有效预报合计13.442万吨，环比上行0.091万吨。
数据来源：钢联,紫金
硅铁-锰硅价差
截至8月7日，72硅铁天津-6517硅锰江苏价差为210元/吨，环比上行10元/吨。港口矿价企稳，港口矿商挺价情绪浓。焦炭方面第四轮提涨落地，第五轮提涨开始，宁夏7月结算电价上调1-2分，内蒙电价无变动，双硅价差位于低位。
数据来源：钢联,紫金
平衡表
锰硅平衡表
*收储量未计入平衡表
数据来源：钢联,紫金
硅铁平衡表
数据来源：钢联,紫金
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